來(lái)源：國(guó)元期貨研究

　　夏季水果逐步退市，加之冷庫(kù)余貨順價(jià)銷售，中秋備貨期間需求尚可。早熟富士陸續(xù)上市，因高溫天氣，上色較差，客商轉(zhuǎn)而在冷庫(kù)尋購(gòu)偏好庫(kù)存富士或早熟嘎啦，對(duì)冷庫(kù)貨形成一定利好。不過(guò)冷庫(kù)余貨量仍顯偏高，加之新季晚熟富士增產(chǎn)預(yù)期，整體依然處于供大于求。目前主力換月2501合約，新舊果季交替之際，日內(nèi)波動(dòng)將會(huì)變得比較劇烈，追漲殺跌風(fēng)險(xiǎn)較大，寧可觀望為主，等待反彈，逢高沽空，建議區(qū)間6500-7000元/噸。

　　一、行情回顧

　　冷庫(kù)果價(jià)格調(diào)降后，價(jià)格持穩(wěn)，冷庫(kù)好貨及早熟需求較為旺盛，中秋備貨提振下，走貨出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。盤面延續(xù)新季供強(qiáng)需弱的弱預(yù)期，上周蘋果主力2401合約走勢(shì)較弱，最高價(jià)6791元/噸，最低價(jià)6554元/噸，收盤價(jià)6580元/噸，跌幅3.05%。

　　二、蘋果基本面分析   

　　2.1 

　　冷庫(kù)貨低位持穩(wěn) 到車量略有下滑

　　截止9月6日，洛川70#半商品均價(jià)4元/斤，價(jià)格與上周環(huán)比下降0.1元/斤。棲霞80#一二級(jí)均價(jià)3.4元/斤，價(jià)格與上周環(huán)比持平。截止9月6日，廣東主要蘋果批發(fā)市場(chǎng)日均到貨15車。冷庫(kù)貨源價(jià)格本周持穩(wěn)，電商走貨增多，批發(fā)市場(chǎng)到貨量略有下降。

　　2.2

　　出庫(kù)量環(huán)比增加

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊對(duì)坐果期套袋調(diào)研，新季各產(chǎn)區(qū)有增有減。整體來(lái)看，2024年預(yù)估產(chǎn)量3871萬(wàn)噸，較2023年3557萬(wàn)噸的產(chǎn)量，增產(chǎn)8.98%。今年花期，氣候條件良好，果面質(zhì)量和果個(gè)較去年均有上升。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截止9月5日，全國(guó)冷庫(kù)庫(kù)存量為53.03萬(wàn)噸，單周出庫(kù)12.28萬(wàn)噸，出庫(kù)量周環(huán)比增加，同比高于去年同期。其中山東地區(qū)冷庫(kù)庫(kù)容比為8.34%，庫(kù)容比下降1.69%。陜西冷庫(kù)庫(kù)容比為2.31%，單周下降0.71%。冷庫(kù)余貨經(jīng)過(guò)降價(jià)，低價(jià)貨源性價(jià)比上升，加之早熟富士上色欠佳，客商對(duì)冷庫(kù)貨的采購(gòu)意愿上升。不過(guò)本周中秋備貨步入尾聲，冷庫(kù)貨依然面臨較大銷售壓力。

　　2.3

　　出口增長(zhǎng)顯著

　　據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，24年7月，我國(guó)蘋果出口量為6.57萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)9.13%，同比增長(zhǎng)65.9%。二三季度處于季節(jié)出口淡季，但今年果價(jià)下跌幅度較大，適合出口的貨源價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，同比出現(xiàn)較大增幅，今年出口整體表現(xiàn)良好。不過(guò)在內(nèi)需低迷的背景下，出口對(duì)價(jià)格有一定支撐，卻難以扭轉(zhuǎn)整體價(jià)格偏弱的局勢(shì)。

　　2.4

　　時(shí)令水果空窗期 對(duì)蘋果替代性減弱

　　截止8月30日，西瓜均價(jià)3.6元/公斤，較上周環(huán)比上漲0.12元/公斤。臨近中秋，夏季水果市場(chǎng)供應(yīng)量減少，處于逐步退市的階段，價(jià)格持續(xù)走高，而秋季水果還未大量上市，時(shí)令水果在中秋前后對(duì)蘋果消費(fèi)替代作用減弱。

　　三、行情總結(jié)

　　夏季水果逐步退市，冷庫(kù)順價(jià)銷售，中秋備貨期間走貨尚可。近日，早熟富士陸續(xù)上市，因高溫天氣，上色較差，客商轉(zhuǎn)而在冷庫(kù)尋購(gòu)偏好庫(kù)存富士或早熟嘎啦，對(duì)冷庫(kù)貨形成一定利好。不過(guò)冷庫(kù)余貨量仍顯偏高，加之新季晚熟富士增產(chǎn)預(yù)期，整體供大于求的基本面沒有根本改觀。目前主力換月2501合約，新舊果季交替之際，日內(nèi)波動(dòng)將會(huì)變得比較劇烈，追漲殺跌風(fēng)險(xiǎn)較大，寧可觀望為主，等待反彈，逢高沽空，建議區(qū)間6500-7000元/噸。

　　寫作日期：2024年9月9日

　　作者：柴穎華

　　分析師

　　期貨從業(yè)資格號(hào)：F3040296

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冷鏈服務(wù)業(yè)務(wù)聯(lián)系電話：19937817614

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