冷鏈物流行業(yè)發(fā)展趨勢與投資分析

時間：2024-10-04 06:49:30來源：admin01欄目：冷鏈新聞閱讀：

冷鏈物流是服務(wù)于冷鏈產(chǎn)業(yè)的物流細分領(lǐng)域，廣泛應(yīng)用于農(nóng)產(chǎn)品、生鮮食品和藥品等對溫控有特殊要求的商品儲運過程中，主要包括生鮮產(chǎn)品、包裝食品、乳制品、醫(yī)藥等多個細分市場，其中食品冷鏈市場規(guī)模最大、增長潛力最強。

一、冷鏈物流行業(yè)市場概況

中國冷鏈物流正在進入快速上升通道，自2014年以來冷鏈物流已達到上億噸的規(guī)模，并且年增速超過20%，整體呈現(xiàn)快速擴張的態(tài)勢。伴隨著我國消費結(jié)構(gòu)升級以及生鮮電商市場的興起，冷鏈市場規(guī)模進一步擴大，并且由干線運輸向城市配送傾斜。

圖：各類生鮮食品產(chǎn)量占比

根據(jù)行業(yè)研究預(yù)測，未來三年內(nèi)我國食品及醫(yī)藥冷鏈規(guī)模年復(fù)合增速分別約為20%和15%。到2020年，食品和醫(yī)藥冷鏈市場規(guī)模將分別達到4000億元和530億元，加之生鮮電商的崛起對冷鏈宅配的需求放量，冷鏈物流市場將在未來3-5年內(nèi)快速成長，總體市場規(guī)模超過5000億元。

據(jù)統(tǒng)計，我國生鮮果蔬及食品年產(chǎn)量已達到12.9億噸，其中，果蔬合計占生鮮食品總產(chǎn)量的82.4%，份額非常之大?，F(xiàn)代社會提倡健康飲食，果蔬品需求量的增加也會進一步帶動產(chǎn)量提升，從而對冷鏈物流產(chǎn)生正面影響。

參考過去近10年各類生鮮食品的年復(fù)合增長率，保守估計，蔬菜、水果、肉類、水產(chǎn)品、奶類、速凍食品以及禽蛋的未來5年的平均增長率分別為4%、5%、3%、4%、1%、12%以及2%。預(yù)期到2020年，我國生鮮食品年產(chǎn)量在15.7億噸的規(guī)模。

圖：冷鏈物流需求分布

未來幾年驅(qū)動冷鏈物流需求爆發(fā)的因素主要有四個：

1）我國城市化率和居民消費水平不斷提高；

2）生鮮電商的高速發(fā)展使得與之配套的冷鏈物流需求大幅提振；

3）食品及醫(yī)藥安全問題日益受到重視；

4）國家支持冷鏈物流建設(shè)的政策頻繁出臺。

表：冷鏈物流的主要需求來源-按產(chǎn)品品類

冷鏈物流的主要需求來源可劃分為食品制造商、零售商、蔬果水產(chǎn)品批發(fā)商、餐飲企業(yè)、進口交易商和醫(yī)藥企業(yè)。其中，食品制造商、零售商、蔬果水產(chǎn)品批發(fā)商總需求占比在90%左右。

表：冷鏈物流的主要需求來源-按客戶分類

由于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡，中國各地區(qū)冷鏈物流發(fā)展差異較大，華東、華北、華南發(fā)達城市及沿海地區(qū)冷鏈技術(shù)水平相對完善，冷鏈網(wǎng)絡(luò)及體系相對健全，其它地區(qū)冷鏈發(fā)展水平相對滯后，同時也存在較大的發(fā)展空間和潛力，可以通過進一步完善功能布局，信息化建設(shè)，來提高冷鏈的發(fā)展水平，促進當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展。

冷鏈物流企業(yè)：華南、西南地區(qū)冷鏈企業(yè)自2015年至2017年數(shù)量增長近一倍，發(fā)展迅猛，其他區(qū)域變化不明顯。

冷庫資源方面，華東、華北、華南地區(qū)整體冷庫資源分布較多，地區(qū)冷庫密度高于全國平均水平，過去五年全國冷庫容量整體增速在15%左右。2017年全國冷庫總?cè)萘款A(yù)計達到4775萬噸，折合11937萬立方米，同比增長13.7%。

冷鏈運輸車輛資源方面，除西北地區(qū)社會車輛明顯多于自有車輛外，其余地區(qū)自有車輛與社會車輛數(shù)量接近。據(jù)中物聯(lián)冷鏈委和CCLC車輛認證平臺統(tǒng)計分析，2017年全國冷藏車總量預(yù)計達到13.4萬量，全年增加1.9萬輛。

二、冷鏈物流行業(yè)政策導(dǎo)向

2017年以來，中央和地方政府因勢利導(dǎo)的出臺了多項冷鏈政策。

4月21日，國辦印發(fā)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快發(fā)展冷鏈物流保障食品安全促進消費升級的意見》(國辦29號文)，《意見》立足于推動冷鏈物流發(fā)展，著眼于保障民生和促進消費升級，著力于帶動上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，聚焦于發(fā)掘和培育經(jīng)濟增長新動能這一系統(tǒng)性目標，體現(xiàn)了鮮明的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革發(fā)展思路。

8月24日交通運輸部印發(fā)了《關(guān)于加快發(fā)展冷鏈物流保障食品安全促進消費升級的實施意見》，重點圍繞設(shè)施設(shè)備、運輸組織、信息化、行業(yè)監(jiān)管、配套政策等核心要素，明確了交通運輸促進冷鏈物流發(fā)展的主要任務(wù)。

10月13日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于積極推進供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，《意見》立足振興實體經(jīng)濟，提出了六項重點任務(wù)：其中之一是構(gòu)建農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈體系，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織化和科學(xué)化水平，建立基于供應(yīng)鏈的重要產(chǎn)品質(zhì)量安全追溯機制，推進農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。

商務(wù)部、財政部繼續(xù)支持十個省市冷鏈物流發(fā)展，廣東、福建、河南等省市發(fā)布地方冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃，帶動冷鏈產(chǎn)業(yè)投資、加速產(chǎn)業(yè)升級。

三、冷鏈物流產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成及服務(wù)類型

針對細分市場，冷鏈物流產(chǎn)業(yè)鏈包括三大環(huán)節(jié)，也可以劃分為三大服務(wù)類型：1、冷鏈干線運輸；2、冷庫運營；3、冷鏈城市配送。

圖：冷鏈物流產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成及服務(wù)類型

服務(wù)類型一：冷鏈干線運輸——市場分散，無序競爭

在冷鏈物流的各個主要環(huán)節(jié)中，冷鏈干線運輸是最主要的運輸業(yè)務(wù)類型，行業(yè)呈現(xiàn)集中度低、無序競爭的特征，企業(yè)的主要競爭優(yōu)勢在于返程攬貨能力。根據(jù)行業(yè)研究測算，2015年冷鏈干線運輸市場規(guī)模約為720億元，業(yè)內(nèi)人士的一致預(yù)期為東部發(fā)達地區(qū)市場增速超過30%，西部欠發(fā)達地區(qū)市場增速約為10%。

冷鏈干線運輸行業(yè)相對于冷庫運營行業(yè)來說進入門檻低，傳統(tǒng)的物流企業(yè)擁有干線運輸優(yōu)勢，只需投入購買冷藏車的成本，即可進入冷鏈干線運輸?shù)念I(lǐng)域，而許多實力偏弱的小型企業(yè)也紛紛進入冷鏈干線運輸市場，以期分得一杯羹。

冷鏈干線運輸行業(yè)的集中度較低，冷鏈物流百強企業(yè)總收入僅占整個行業(yè)的10%，冷鏈物流百強企業(yè)冷藏車保有量占全國冷藏車比例大約為25%左右。

在現(xiàn)階段的中國市場，冷鏈干線運輸企業(yè)并不十分看重服務(wù)質(zhì)量，而將競爭重點放在壓低價格上，原因是國內(nèi)對冷鏈運輸?shù)闹匾暢潭炔蛔悖蛻舨捎谩皟r格第一，質(zhì)量第二”的原則，導(dǎo)致冷鏈干線運輸企業(yè)不得不打起價格戰(zhàn)，服務(wù)質(zhì)量低下。

冷鏈干線物流由于運輸距離較長，相比于城市配送來說，空駛成本很高，因此各企業(yè)的戰(zhàn)略通常是著力發(fā)展某幾條優(yōu)勢線路，保護自己的優(yōu)勢區(qū)域，先建立區(qū)域壁壘，再考慮向外輻射。

服務(wù)類型二：冷庫運營——集中度低的重資產(chǎn)行業(yè)

2017年全國冷庫總?cè)萘款A(yù)計達到4775萬噸，折合11937萬立方米，同比增長13.7%。目前我國冷庫運營行業(yè)尚處于發(fā)展初級階段，市場集中度較低，排名前十的冷鏈倉儲運營商冷庫保有量為930 萬立方米，占整個市場10.5%；排名前三十運營商冷庫保有量為1531 萬立方米，占整個市場17.3%。目前發(fā)展階段還沒有超強能力巨頭對冷庫運營行業(yè)進行整合，還未形成規(guī)模效應(yīng)。我國冷庫總?cè)萘颗旁谑澜绲谌?，但是人均冷庫保有量與發(fā)達國家有相當(dāng)大的差距。

美國冷庫總?cè)萘繛?1500 萬立方米，可見在總量上相差并不是很大。然而我國冷庫人均保有量僅為0.06 立方米/人，與發(fā)達國家的0.94 立方米/人相比相差甚遠，表明我國冷庫行業(yè)發(fā)展仍有較大空間。

冷庫運營前期投資巨大，屬于重資產(chǎn)行業(yè)。在不計算土建、房屋廠棚建設(shè)以及人工費用的情況下，冷庫庫房的建設(shè)成本在800-1200 元人民幣/立方米。以20萬立方米的設(shè)計規(guī)模來看，冷庫庫房的建設(shè)成本就在1.6-2.4 億元。

此外，1）冷庫建設(shè)的土地資源需要政府支持；2）冷庫建設(shè)周期較長；3）投入使用后，冷庫日常運營中的耗電成本以及維護檢修費用大幅高于普通物流的倉儲中心，也使得冷庫行業(yè)進入壁壘相比于冷鏈干線和城市配送要高得多。因此，只有資金實力十分雄厚的企業(yè)才有可能涉足，且企業(yè)的盈利能力取決于是否能實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。

雖然冷庫投資成本高昂，但是收益回報期較長且穩(wěn)定，毛利率通常在50%以上，大大高于冷鏈運輸企業(yè)，吸引了許多有實力的物流企業(yè)進行冷庫布局，不限于考慮暫時的投資盈利，更著眼于戰(zhàn)略布局及長遠發(fā)展。

表：冷庫運營與冷鏈運輸行業(yè)對比

服務(wù)類型三：冷鏈城市配送——供不應(yīng)求，共同配送水平低

總體上看，受經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展、居民生活水平不斷提高等因素帶動，城市冷鏈配送需求正在不斷放量，近幾年北京、上海兩地城市冷鏈配送需求年均復(fù)合增速分別為10.1%和12.9%，兩地的城市冷鏈配送總需求超過2000 億元。

按客戶類型分，城市冷鏈配送的主要客戶大致可分為：連鎖超市、超市配送中心、連鎖餐飲、生鮮電商。我國城市冷鏈配送成本占商品成本的20-30%。

便利店冷鏈城配市場行業(yè)集中度較高，前15 家企業(yè)占到市場70%的份額。然而，其市內(nèi)配送多為自建物流，采用第三方外包物流形式的便利店并不多；便利店的外包配送中心更是少之又少。原因是我國城市冷鏈配送行業(yè)標準缺失，企業(yè)良莠不齊，車輛種類繁雜，難以保證城市冷鏈配送的效率和服務(wù)質(zhì)量，配送錯誤、等待時間過長等現(xiàn)象較為普遍，因此大型商超及便利店多采用自建物流進行市內(nèi)配送。

然而，自建物流采用自有車輛，只配送自己連鎖店所需的商品，集約化程度不高，尤其是各家店面的需求差異可能導(dǎo)致裝載率不高、單次配送成本過高等問題。因此，連鎖商超以及超市配送中心對第三方城市冷鏈配送的需求仍然比較高，城市冷鏈配送行業(yè)處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，行業(yè)有待于向規(guī)范化方向發(fā)展。

據(jù)不完全統(tǒng)計，我國餐飲行業(yè)規(guī)模在2016 年已達4 萬億元，發(fā)展勢頭迅猛。然而，餐飲業(yè)面臨著食材安全、運營成本、拓展創(chuàng)新三大發(fā)展障礙，其中食材安全必須要有冷鏈物流支撐才能得以保證，目前規(guī)范的、高品質(zhì)的第三方城市冷鏈配送企業(yè)數(shù)量不足且配送成本較高，使得餐飲業(yè)的發(fā)展受到挾制。未來，在餐飲業(yè)的發(fā)展帶動下，城市冷鏈配送行業(yè)具有非常大的發(fā)展空間。

我國城市冷鏈共同配送水平低的主要原因在于：

1）共同配送運作過程復(fù)雜，技術(shù)水平要求較高，不僅僅是將幾家供應(yīng)商提供的貨物裝到一輛車上那樣簡單。它需要第三方物流商提供更多的技術(shù)和管理系統(tǒng)來對由多個供應(yīng)商所提供商品組成的訂單進行優(yōu)化，從而形成集約化的倉配服務(wù)體系。

2）現(xiàn)階段我國大部分冷鏈物流企業(yè)為中小型企業(yè)，各企業(yè)的規(guī)模、商圈、客戶、經(jīng)營意識等方面存在一定差距，往往很難協(xié)調(diào)一致，還有費用的分攤、泄露商業(yè)機密的擔(dān)憂等，導(dǎo)致共同配送難以大規(guī)模實現(xiàn)。

3）有公信力、透明、可視化的冷鏈物流信息平臺剛剛形成。因為共同配送是一個公共的運營平臺，客戶量大導(dǎo)致個性化需求難滿足，容易發(fā)生因信息不共享導(dǎo)致的運營問題、糾紛甚至法律的訴訟，而中國冷鏈物流公共信息平臺近年來才形成，仍處于探索磨合期，對城市冷鏈共同配送的促進作用仍在動態(tài)推進過程中。

我國城市冷鏈共同配送未來發(fā)展空間巨大，是冷鏈物流最具價值的服務(wù)環(huán)節(jié)：

目前，城市冷鏈配送市場已逐漸形成一批較有規(guī)模的冷鏈物流企業(yè)，如北京快行線、光明領(lǐng)鮮等嘗試實現(xiàn)了城市冷鏈共同配送，但10%的共同配送率仍遠低于發(fā)達國家。

城市化、消費升級將加速推動傳統(tǒng)分銷向“新零售”業(yè)態(tài)演進，線上、線下與移動渠道相結(jié)合，合力促進價格消費向價值消費全面轉(zhuǎn)型。大數(shù)據(jù)、人工智能“新技術(shù)”驅(qū)動流通業(yè)態(tài)與供應(yīng)鏈重構(gòu)，以城市共同配送新模式為核心的“新物流”為支撐，促進實體分銷零售轉(zhuǎn)型升級，提高流通效率和服務(wù)水平，將使消費品牌獲得更好的客戶體驗、滿意度和忠誠度。

隨著冷鏈銷售終端對產(chǎn)品配送質(zhì)量與時間要求的不斷提高，冷鏈物流城市共同配送體系建設(shè)越來越被企業(yè)和政府所重視，一旦城市冷鏈共同配送信息平臺得以完善，企業(yè)趨于規(guī)范化、專業(yè)化發(fā)展，借以行業(yè)專業(yè)合作組織的經(jīng)驗和技術(shù)推動，將有更多企業(yè)愿意形成區(qū)域聯(lián)盟以提高冷鏈資源使用效率，城市冷鏈共同配送將迎來最好的發(fā)展契機，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>

四、冷鏈物流行業(yè)投資發(fā)展趨勢

近些年來，冷鏈物流行業(yè)資本運作持續(xù)深化，隨著冷鏈物流市場的發(fā)展，冷鏈行業(yè)越來越受到資本市場的青睞。

2015 至2017年，冷鏈運營企業(yè)海航冷鏈、小田物流、齊暢冷鏈、鎮(zhèn)江恒偉、凱雪冷鏈、海容冷鏈（后退出謀求轉(zhuǎn)板IPO）實現(xiàn)新三板或E 板（上海股權(quán)交易中心）掛牌，民生冷鏈、中冷物流實現(xiàn)新三板掛牌。

值得關(guān)注的是，冷鏈行業(yè)投資額度大，當(dāng)前發(fā)展階段的資本運作突顯國際化特色和電商特色。例如，2015 年9 月，韓國CJ 大韓通運就收購今日資本和Pamoja 持有的我國合同物流領(lǐng)跑企業(yè)榮慶物流全部股權(quán)達成初步協(xié)議。

2015 年11 月，松下集團加緊布局中國冷鏈市場； 2015 年12 月，中外運與日本SENKO 株式會社和日本RUNTEC 株式會社簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，三方就設(shè)立以經(jīng)營冷鏈物流業(yè)務(wù)為主的合資公司事宜達成了合作意向。

此外，三井物產(chǎn)與領(lǐng)鮮合資、伊藤忠與遼漁牽手，快行線融資1000 萬美元，碼上配天使輪獲千萬元投資，九曳供應(yīng)鏈A 輪融資數(shù)千萬元，阿里戰(zhàn)略投資易果生鮮等投資案例層出不窮。

除了電商平臺價值，資本市場更關(guān)注后臺的專業(yè)物流與供應(yīng)鏈體系，特別是冷鏈供應(yīng)鏈模式。

2016年中國冷鏈物流百強企業(yè)營業(yè)總收入225億元，同比增長29.3%，百強企業(yè)市場份額一直沒有明顯地擴大，依舊占整個冷鏈市場份額的10%左右，這說明我國冷鏈物流行業(yè)市場規(guī)模仍舊不大，冷鏈行業(yè)競爭目前還處在小組賽。

隨著資本的大量進入，傳統(tǒng)物流大鱷紛紛宣布并布局冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)，將加快冷鏈行業(yè)的整合。2017年4月，京東物流子集團成立，發(fā)力冷鏈物流；2017年7月份萬科參與收購普洛斯，10月16日，萬緯沈陽渾南冷鏈物流園的開業(yè)標志著萬科物流地產(chǎn)正式進入冷鏈細分領(lǐng)域。

鐵總和各鐵路局開通多條線路的冷鏈班列，傳統(tǒng)物流企業(yè)開始進入并分羹冷鏈市場，它們有龐大的基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)和設(shè)施設(shè)備，有雄厚的資金和大量的專業(yè)人才，這對未來的冷鏈物流市場格局產(chǎn)生深遠影響。

中信資本、凱雷投資戰(zhàn)略入股麥當(dāng)勞中國。新希望布局冷鏈物流，整合了近十家冷鏈物流企業(yè)。鄭州華夏易通物流有限公司與鄭州報業(yè)集團合資，進行異業(yè)合作，拓展河南省內(nèi)最后一公里服務(wù)?？ヂ?lián)由九家傳統(tǒng)干線運輸公司抱團發(fā)展，戰(zhàn)略重心放在冷鏈物流領(lǐng)域。

未來，依托于電子商務(wù)和新零售的蓬勃發(fā)展，冷鏈物流業(yè)將會迎來大規(guī)模的快速發(fā)展。隨著易果、京東、盒馬鮮生、超級物種、無人零售業(yè)態(tài)的發(fā)展，將帶動冷鏈物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、信息技術(shù)及人工智能與自動化設(shè)備的快速發(fā)展，冷鏈物流將迎來新的機遇。

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