企業(yè)成長(zhǎng)能力是指企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)與發(fā)展速度，包括企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，利潤(rùn)和所有者權(quán)益的增加。企業(yè)成長(zhǎng)能力是隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、市場(chǎng)占有率持續(xù)增長(zhǎng)的能力，反映了企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。本文為成長(zhǎng)能力系列文章之餐飲篇，共選取29家餐飲上市企業(yè)作為研究樣本。

文章來(lái)源：微信公眾號(hào)《數(shù)說(shuō)商業(yè)》

核心數(shù)據(jù)：

成長(zhǎng)能力排行前三企業(yè)：海底撈、九毛九、嚐高美集團(tuán)營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)前三企業(yè)：海底撈、九毛九、呷哺呷哺毛利復(fù)合增長(zhǎng)前三企業(yè)：海底撈、九毛九、呷哺呷哺凈利復(fù)合增長(zhǎng)前三企業(yè)：海底撈、九毛九、嚐高美集團(tuán)

營(yíng)業(yè)收入指在一定時(shí)期內(nèi)，商業(yè)企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)所獲得的貨幣收入。作為企業(yè)補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)的資金來(lái)源，主要經(jīng)營(yíng)成果，取得利潤(rùn)的重要保障，以及現(xiàn)金流入量的重要組成部分。加強(qiáng)營(yíng)業(yè)收入管理，可以促使企業(yè)深入研究和了解市場(chǎng)需求的變化，以便作出正確的經(jīng)營(yíng)決策，避免盲目生產(chǎn)。

▲29家餐飲上市企業(yè)近五年?duì)I收 制表：數(shù)說(shuō)商業(yè)

從近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率來(lái)看，有19家企業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，海底撈、九毛九、呷哺呷哺、嚐高美集團(tuán)、賞之味、首灃控股等6家企業(yè)增幅達(dá)到兩位數(shù)。海底撈2015年?duì)I收僅為57.57億元，2017年首次突破100億元，2019年達(dá)到265.56億元，年復(fù)合增長(zhǎng)高達(dá)46.55%。九毛九2016年?duì)I收為11.64億元，2019年達(dá)到26.87億元，年復(fù)合增長(zhǎng)為32.16%。呷哺呷哺2019年?duì)I收突破60億元，年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到25.57%。

其余10家企業(yè)均為負(fù)增長(zhǎng)，國(guó)際天食、榮暉控股、華人飲食集團(tuán)、中科云網(wǎng)等四家企業(yè)下滑幅度均達(dá)到兩位數(shù)。中科云網(wǎng)過(guò)去五年最高營(yíng)收為2015年的3.77億元，2019年僅為0.93億元，年復(fù)合增長(zhǎng)為-29.52%。國(guó)際天食過(guò)去五年里營(yíng)收連續(xù)下滑，2019年的12.29億元也是近五年來(lái)的最低。

毛利潤(rùn)指商業(yè)企業(yè)商品銷售收入（售價(jià)）減去商品原進(jìn)價(jià)后的余額，又稱商品進(jìn)銷差價(jià)。影響最終利潤(rùn)的因素很多，對(duì)于不同的企業(yè)在不同的情況下差別很大，毛利潤(rùn)考慮對(duì)于該業(yè)務(wù)的主要支出。其意義在于，如果不做該（筆）業(yè)務(wù)，一些資源就會(huì)被浪費(fèi)或仍然會(huì)消耗，利潤(rùn)就會(huì)變成負(fù)值；如果做該業(yè)務(wù)，就可能贏利或減少虧損。

▲29家餐飲上市企業(yè)近五年毛利潤(rùn) 制表：數(shù)說(shuō)商業(yè)

從近五年毛利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率來(lái)看，有17家企業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，海底撈、九毛九、呷哺呷哺、嚐高美集團(tuán)、賞之味等5家企業(yè)增幅達(dá)到兩位數(shù)。海底撈2018年毛利首次突破100億元，2019年達(dá)到153.17億元，年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到48.41%。九毛九2018年毛利首次突破10億元，2019年達(dá)到17.02億元，年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到29.70%。呷哺呷哺2019年毛利為38.05億元，為近五年來(lái)的新高，年復(fù)合增長(zhǎng)為26.67%。

其余10家企業(yè)均為負(fù)增長(zhǎng)，國(guó)際天食、榮暉控股、華人飲食集團(tuán)、中科云網(wǎng)等4家企業(yè)下滑幅度均達(dá)到兩位數(shù)。中科云網(wǎng)2015年毛利為1.94億元，此后四年最高僅為2017年的0.44億元，年復(fù)合增長(zhǎng)為-33.04%。華人飲食集團(tuán)2018年合2019年毛利僅為0.04億元，年復(fù)合增長(zhǎng)為-28.14%。國(guó)際天食2019年毛利首次跌破10億元，年復(fù)合增長(zhǎng)為-11.63%。

凈利潤(rùn)指企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)總額減去所得稅后的金額，即企業(yè)的稅后利潤(rùn)。凈利潤(rùn)的多寡取決于兩個(gè)因素，一是利潤(rùn)總額，其二就是所得稅費(fèi)用。凈利潤(rùn)是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終成果，凈利潤(rùn)多，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就好；凈利潤(rùn)少，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就差，是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的主要指標(biāo)。

▲29家餐飲上市企業(yè)近五年凈利潤(rùn) 制表：數(shù)說(shuō)商業(yè)

從近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率來(lái)看，有8家企業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，海底撈、九毛九、嚐高美集團(tuán)、唐宮中國(guó)、合興集團(tuán)等五家企業(yè)增幅均達(dá)到兩位數(shù)。海底撈2015年凈利僅為2.73億元，2017年首次突破10億元，2019年達(dá)到23.45億元，年復(fù)合增長(zhǎng)高達(dá)71.20%。九毛九2019年凈利首次突破1億元，年復(fù)合增長(zhǎng)為46.65%。合興集團(tuán)2016年凈利首次突破1億元，過(guò)去五年凈利最高為1.67億元，年復(fù)合增長(zhǎng)為12.04%。

其余6家企業(yè)均為負(fù)增長(zhǎng)，太興集團(tuán)、全聚德、富臨集團(tuán)控股、翠華控股等四家企業(yè)下滑幅度均達(dá)到兩位數(shù)。全聚德2018年凈利首次跌破1億元，2019年的0.45億元也是近五年的最低，年復(fù)合增長(zhǎng)為-23.44%。味千(中國(guó))過(guò)去五年里凈利最高為2016年的6.65億元，2017年虧損達(dá)到4.87億元。

扣非凈利潤(rùn)指在企業(yè)核算公司的利潤(rùn)過(guò)程中，不僅扣除了與公司經(jīng)營(yíng)支出有關(guān)的款項(xiàng)，還扣除了所有在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中與經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的支出的費(fèi)用。在核算扣非凈利潤(rùn)之后，每個(gè)公司能夠很直觀的看到自己一個(gè)季度或者是一年的盈利狀況。扣除了公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的支出以及與經(jīng)營(yíng)過(guò)程無(wú)關(guān)的支出，這樣更加客觀的看到一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)狀況。

▲29家餐飲上市企業(yè)近五年扣非凈利潤(rùn) 制表：數(shù)說(shuō)商業(yè)

從近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率來(lái)看，全聚德過(guò)去五年里扣非凈利最高為2016年的1.27億元，2019年的0.20億元為近五年的最低，年復(fù)合增長(zhǎng)為-35.97%。西安飲食過(guò)去五年里扣非凈利均為虧損，2019年的0.49億元，也是近五年的最大虧損。中科云網(wǎng)過(guò)去五年里扣非凈利同樣全部虧損，最大虧損為2015年的2.18億元。

29家餐飲上市企業(yè)成長(zhǎng)能力排行榜

▲29家餐飲上市企業(yè)成長(zhǎng)能力排行榜

Tips：

1、本文選用的成長(zhǎng)能力指標(biāo)有營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率、毛利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率以及扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率。

2、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率和扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率計(jì)算中，剔除了凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)為負(fù)的年份。

3、成長(zhǎng)能力排行榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)得分按照10/29的比例換算得出，綜合得分為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。

4、各項(xiàng)指標(biāo)都只是一個(gè)參數(shù)，并不能全面、準(zhǔn)確地反映一家企業(yè)的未來(lái)。本文內(nèi)容僅供參考，并不構(gòu)成任何投資建議。

5、本文參考三級(jí)行業(yè)分類，個(gè)別企業(yè)由于主營(yíng)業(yè)務(wù)變動(dòng)，行業(yè)劃分可能有所出入。

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