12月14日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》，綱要涉及食品飲料板塊的內(nèi)容主要體現(xiàn)在：持續(xù)提升傳統(tǒng)消費(fèi)，提高吃穿等基本消費(fèi)品質(zhì)。推動(dòng)增加高品質(zhì)基本消費(fèi)品供給，推進(jìn)內(nèi)外銷產(chǎn)品同線同標(biāo)同質(zhì)。倡導(dǎo)健康飲食結(jié)構(gòu)，增加健康、營養(yǎng)農(nóng)產(chǎn)品和食品供給，促進(jìn)餐飲業(yè)健康發(fā)展。增加養(yǎng)老育幼服務(wù)消費(fèi)。推動(dòng)生育政策與經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策配套銜接，減輕家庭生育、養(yǎng)育、教育負(fù)擔(dān)，改善優(yōu)生優(yōu)育全程服務(wù)，釋放生育政策潛力。

銀河證券研究報(bào)告指出，《綱要》對(duì)食品飲料行業(yè)短期與遠(yuǎn)期均有重大影響。

食品飲料板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲

Choice數(shù)據(jù)顯示，12月初以來，食品飲料板塊逆市大漲11.66，漲幅位居各大板塊之首。美容護(hù)理、商品零售、社會(huì)服務(wù)等消費(fèi)板塊也紛紛跟漲；煤炭、國防軍工、房地產(chǎn)等板塊下跌。大消費(fèi)板塊成當(dāng)前弱勢(shì)行情下的最大亮點(diǎn)。

個(gè)股方面，“烤鴨一哥”全聚德近8個(gè)交易日6個(gè)漲停，截至23日收盤，股價(jià)月內(nèi)漲幅高達(dá)92.31％。

同期，食品飲料（申萬一級(jí)）板塊121只個(gè)股中109只實(shí)現(xiàn)上漲。其中，黑芝麻、熊貓乳品、海南椰島漲幅超過40％；水井坊、蘭州黃河、煌上煌、好想你、會(huì)稽山漲超30％。行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)、五糧液、海天味業(yè)上漲10.76％、14.94％、14.51％。

近十年春節(jié)前一個(gè)月板塊表現(xiàn)

回顧近十年春節(jié)前一個(gè)月的行情發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)漲跌各半食品飲料板塊7次出現(xiàn)下跌。但從2019年以后的數(shù)據(jù)來看，食品飲料板塊春節(jié)前1個(gè)月的表現(xiàn)明顯好于上證指數(shù)；2019年、2021年兩年漲幅分別達(dá)到12.22％、8.74％。

行業(yè)復(fù)蘇可期

2022年前三季度，全國居民人均可支配收入27650元，比上年同期名義增長5.3％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長3.2％。

分城鄉(xiāng)看，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入37482元，實(shí)際增長2.3％；農(nóng)村居民人均可支配收入14600元，實(shí)際增長4.3％。

前三季度，城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出22385元，創(chuàng)同期新高，同比增長1.84％。

人均可支配收入和城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出均處在復(fù)蘇中。隨著防疫管控放松預(yù)期兌現(xiàn)，促銷費(fèi)重視程度提升，食品飲料板塊有望持續(xù)受益。

天風(fēng)證券指出，伴隨“新十條”的出臺(tái)以及近期各地防疫政策的動(dòng)態(tài)優(yōu)化，大眾品需求復(fù)蘇信號(hào)已基本明朗，基本面預(yù)期向好。《綱要》進(jìn)一步從政策層面為疫后需求修復(fù)護(hù)航，并對(duì)促進(jìn)食飲消費(fèi)提質(zhì)、發(fā)展老幼經(jīng)濟(jì)，釋放生育政策潛力等方面提出要求，大眾品消費(fèi)景氣度有望上行。我們持續(xù)看好大眾品疫后復(fù)蘇主線邏輯，推薦啤酒、餐飲供應(yīng)鏈板塊，建議關(guān)注軟飲料板塊。

國金證券也認(rèn)為，年初至今，食品飲料板塊在外部疫情沖擊、資金和情緒面擾動(dòng)、成本端持續(xù)承壓等背景下，在“震蕩”中消化估值?；仡櫚鍓K在22年內(nèi)出現(xiàn)兩輪較為明顯的回彈，均與階段性市場(chǎng)對(duì)疫后復(fù)蘇預(yù)期的交易相關(guān)。

展望23年，我們認(rèn)為有三個(gè)維度值得重點(diǎn)關(guān)注：1）短期消費(fèi)需求恢復(fù)節(jié)奏2）成本變化情況3）中長期消費(fèi)形式變化。持續(xù)看好：白酒（量價(jià)邏輯兌現(xiàn)），啤酒+調(diào)味品（餐飲恢復(fù)）、餐飲供應(yīng)鏈及零食龍頭（改革紅利）。

本文源自東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

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